旅游行业2018年1月月报：建议关注免税和交通改善景区-东莞证券韶关营业部
12月市场走势。12月份，申万休闲服务业跑赢沪深300指数2.03个百分点(2.65% vs 0.62%)，涨幅在所有28个申万一级行业中排名第3。四个子板块中，按涨跌幅高低排序依次是酒店（16.1%）>旅游综合（1.41%）>景点（0.68%）>餐饮（-5.28%）。行业内涨幅前五的个股依次是峨眉山A（9.01%）、凯撒旅游（8.98%）、锦江股份（8.17%）、大连圣亚（7.52%）和中青旅（5.03%）；跌幅前五的个股依次是西安旅游（-9.22%）、云南旅游（-9.06%）、三特索道（-8.99%）、国旅联合（-7.37%）和长白山（-6.91%）球王养成器。12月份休闲服务业的平均动态市盈率是35.07倍王昆简历，较11月份的36.60倍有所下降；行业相对于沪深300指数的平均动态市盈率为2.56倍一级病毒，低于上月的2.64倍。截至2017年12月29日三国将星传，行业的动态市盈率为35.81倍，明显低于行业近5年来的平均水平；相对于沪深300指数的相对估值是2.59倍四海一线，接近近五年来的历史最低值颠沛流离造句。
最新行业数据跟踪。入境游：无论是11月份的单月数据还是累计数据，海南省和重庆市接待入境游客均同比快速增长，其中海南省入境游客实现加速增长，增速维持在较高水平。国内游：无论是11月份的单月数据还是累计数据罗平烺，张家界市各景点、重庆市接待国内游客同比实现快速增长死神垂钓，其中张家界市各景点接待的国内游客继续实现高速增长。出境游：上海市11月赴港澳台的游客同比高速增长，推动出境游同比实现较快上涨；浙江省10月份出境游客数恢复增长。酒店：11月份单月数据显示，北京市的星级酒店整体、五星级酒店的RevPAR值继续实现同比增长发电俏佳娃。上海市11月份星级酒店整体和五星级酒店RevPAR值增速均由上月的负转正。免税：2017年9、10月份，海南离岛免税商品销售额分别是5.27亿元和6.32亿元，分别同比增长57.31%和42.02%，持续高速增长；购买免税商品的游客人数分别是18万人次和19万人次，分别同比高速增长100%和35.71%；人均消费分别是2927.78元和3326.32元，同比增速分别是-21.34%和4.65%。
1月行业观点雅漾的护肤品怎么样。在过去的12年中，休闲服务业在1月份的股价表现有7年强于沪深300指数。春节假期即将来临东汉霸业，旅游业景气度将继续维持在高位，但一季度在全年来说仍然是相对的旅游淡季安然无恙造句，建议关注一季度业绩向好个股。免税板块关注中国国旅（三亚免税城业绩有望快速增长，中免公司规模效应有望带来毛利率提升，海南建省30周年有望带来免税政策红利释放和主题催化）；自然景区类个股关注峨眉山A（西成高铁开通将带来显著客流增量）、黄山旅游（杭黄高铁预计下半年开通，外延扩张稳步推进白景琦原型，积极发展休闲度假游符合消费升级趋势）；人文类景区关注中青旅（乌镇门票提价，古北水镇业绩有望保持快速增长恺撒暴龙兽，徐砺寒周边游、亲子游、自驾游的重点标的）；酒店板块关注锦江股份（中端酒店龙头，酒店经营数据向好态势不改）和首旅酒店（如家酒店集团业绩向好，持续发力中端市场前景广阔）。
风险提示。行业竞争加剧，天灾人祸等不可抗力事件的发生王心雅。
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